钦州预应力钢绞线 中源协和财报透视：主业收入萎缩，投资业务赔本
2026-05-06 23:06:15
近期，中源协和（600645.SH）交出了2025年年报和2026年季报。年报败露，2025年公司竣事营业收入14.55亿元，同比下跌8.23；归母净利润1.14亿元，同比增长13.43；扣非净利润仅1.03亿元，同比下滑13.96。
2026年季度，公司竣事营业收入3.17亿元，同比下滑9.54；归母净利润2424.49万元，同比减少13.50；扣非净利润是大幅下跌39.61至1714.92万元。公司面讲解注解，功绩变动主要系敷陈期受商场环境身分影响，业务量下跌。
针对公司功绩下跌及提振措施，《筹备报》记者日前向中源协和面致函致电采访，其证券部责任主说念主员默示，采访函发送至公司邮箱后会有东说念主进行回复，但完了发稿，未获公司面超越答复。
两大营救业务下滑
据了解，中源协和的交易款式设立在“预”与“会诊”两大营救之上钦州预应力钢绞线，但在敷陈期内，这两伟业务板块均际遇了严重的增长瓶颈。
当其冲的是细胞存储业务。看成公司起的技俩，细胞检测制备及存储职业在2025年的收入为3.68亿元，同比下跌6.09；存储制备份数是从2024年的13433份减至11537份，下滑幅度达14.11。
对此，公司2025年年报中也曾指出行业环境的现实抑止。年报提到，连年来出身东说念主口握续处于负增长阶段——2024年出身率5.63‰，天然增长率为-2.41‰，2025年宇宙出身东说念主口仅为732万，相较于2024年减少过200万。这对以重生儿细胞存储为中枢业务的预板块而言，组成了结构的商场需求压力，公司客不雅上难以绕开这趋势。
会诊板块雷同不尽如东说念认识，看成中源协和营收另中枢，2025年公司检测试剂业务收入为8.58亿元，同比下跌6.29；科研试剂收入从1.95亿元降至1.64亿元，降幅达16.04。公司在年报中坦言，这与体外会诊（IVD）行业的集采策略握续化、医保控费以及DRG/DIP支付式矫正关联。
除两伟业务收入下滑外，财富减值成为压在中源协和利润表上的另块重石。2025年，公司计提财富减值损失算3888.91万元，其中应收账款单项计提的坏账准备2324.90万元，存货跌价损失1521.09万元。这两项计扣减往时利润约3708万元。
践诺上，中源协和应收账款的压力并非斯须出现，早在2025年中报中钦州预应力钢绞线，公司信用减值损失较上年同时就已增多34.26，预应力钢绞线公司将其归因于敷陈期按单项计提的应收账款坏账准备较上年增多。公司随后默示将动账款催缴，设立“培训赋能+包袱闭环+时刻驱动”的三维机制来缓解该问题。但年后，问题仍在积攒：完了2025年年末，应收账款余额6.06亿元，占净利润的比例约511.24。
值得提的是，在商场不景气、主业收入萎缩的布景下，中源协和的归母净利润却出现了13.43的逆势增长。但这增长势头能否握续，还有待回想。
2025年，中源协和非频繁损益计1035.14万元，扭转了2024年为负的方位，但其中870万元的金融财富收益和660万元政府接济占据了大部分。2026年季度，非频繁损益对净利润的支握力度知道减轻，剔除后扣非净利润同比降幅远于归母净利润降幅。
多子公司赔本
中源协和的控股和参股子公司数目繁密，完了2025年年底，公司对23公司有长久股权投资，总数31.04亿元，但2025年公司投资损益为-1661.42万元。
年报败露，看成中源协和中枢子公司之，负责细胞办职业务的和泽生物科技有限公司在2025年营收达2.13亿元的情况下，录得净利润赔本2103.82万元；曾度被视为功绩时尚的上海中源济生细胞科技有限公司全年净利润赔本2216.98万元；武汉光谷中源药业有限公司年度净利润赔本1447.42万元；北京中源维康基因科技有限公司年度净利润赔本1840.97万元。
从投资酬劳来看，这些承担着公司“细胞疗”乃至相反化居品研发重担的子公司依然处在英勇扭亏的阵痛期。
从长久业务逻辑看，公司在干细胞新药域仍保握了定的储备度。全资子公司武汉光谷中源药业有限公司自主研发的VUM02、VUM03打针液已有11个稳当症获批临床教唆，2025年新增3个稳当症，失代偿期肝硬化的疗技俩已慎重运转Ⅰb/Ⅱ期临床教唆，这些皆在年报中被列为泄漏亮点。
天津市瑞通预应力钢绞线有限公司但也需要看到，从药品研发到交易化落地，再到产生可不雅的业务收入，仍然需要终点长的时刻周期和握续的资金进入。
记者珍贵到，在公司2025年年度敷陈的董事会审议措施，策动出现了两张弃权票：董事罗明生因对“波及筹备贬责联系的关联交游安排部分事项有待超越论证”直指对筹备贬责以及关联交游可能侵害公司利益的问题，不予认同，从而对年度敷陈投了弃权票；另名立董事侯欣天然承认财报内容自己莫得作秀，但明确表态对“公司功绩下滑较大等情节不作念表决”，也投了弃权票。
在2026年季报的董事会审议中，罗明生与侯欣再次针对季度敷陈双双投出弃权票，情理真实疏导。
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