中卫预应力钢绞线价格 国泰海通证券：美国通胀下行 数据质量或有干扰

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　　报告导读：11月美国CPI增速明显不及市场预期，政府关门导致的统计数据失真或一定程度上使得通胀增速被低估，数据可靠性和指示意义下降。短期内美国通胀压力或仍偏温和，不会成为美联储降息的掣肘。后续需主要关注美国就业市场走向以及新任美联储主席表态。

　　11月美国通胀数据远低于预期。11月CPI同比增速2.7%中卫预应力钢绞线价格，较9月回落0.3个百分点，远低于市场预期的3.1%。核心CPI同比也明显回落0.4个百分点至2.6%。从结构上来看，住房分项的明显回落是CPI增速不及预期的主要拖累。核心商品中，二手车分项环比增速有所回升，但服装、休闲娱乐用品、电脑等商品分项环比增速回落明显。核心服务中，除租金之外、机票、医疗服务、娱乐服务环比增速也有所降温。

统计失真：或放大通胀降温幅度。11月CPI增速的超预期回落或并非完全来自于通胀压力的缓解，政府关门所导致的统计数据失真或导致通胀数据被低估，放大了通胀下滑幅度。第一，对10月数据采取结转法进行插补，会使得住房租金通胀被明显低估。第二，钢绞线数据采集滞后或放大了假日促销季所带来的影响，导致样本价格偏低。因此，11月通胀数据的可读性或因政府关门影响受到较大干扰，通胀实际回落的幅度或没有数据所展示的这么乐观。

弱通胀无碍美联储降息。总体来看中卫预应力钢绞线价格，短期内美国通胀压力或仍偏温和，不会成为美联储降息的掣肘。后续需主要关注美国就业市场走向以及新任美联储主席表态。

他抨击了开市客（Costco），因其寻求在最高法院驳回这些关税的情况下获得退款。“如果外国生产商降低了价格，告诉我开市客应得什么样的退款？”

“我确实认为，现在已经与最初的设定出现脱节，”贝森特在纽约时报的一场活动讨论中说。“地区联储的行长本应来自他们所在的地区”，但如今美联储想的是“引进光鲜亮丽的外来人才”。

风险提示：美联储独立性受损担忧再次发酵，美国就业市场持续超预期放缓。

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